ECONOMIA

DoubleLine avisa que eventos estão em andamento para remover o dólar como moeda de reserva

Foto de Tyler Durden
POR TYLER DURDEN
SÁBADO, 06 DE FEVEREIRO DE 2021 – 10:10
Autoria de Bill Campbell via DoubleLine Capital,

Para cada ação, há uma reação igual e oposta. No caso do comércio internacional e dos pagamentos globais, os EUA fizeram uso agressivo de sanções e tarifas. Com algum mérito, Washington argumentou que essas ações nivelam o campo de jogo para o comércio global ou punem maus atores globais. Mas uma série de reações iguais e opostas estão ocorrendo à medida que as nações se movem para remover o papel do dólar americano no centro do comércio e das finanças globais.

Isso terá um impacto estrutural duradouro no fim do domínio do dólar como moeda de reserva mundial.

Nos últimos anos, os EUA decidiram abordar as desigualdades no ambiente de comércio global impondo tarifas e sanções a vários países, da China ao México e Canadá, com a reescrita do Acordo de Livre Comércio da América do Norte no Acordo Estados Unidos-México-Canadá . Até os países da União Européia foram afetados. Além disso, Washington implementou sanções contra a Rússia em 2014 em resposta à anexação da Crimeia por Moscou e, mais recentemente, contra o Irã e a Venezuela, usando efetivamente o papel do dólar no centro do comércio e das finanças globais para forçar o cumprimento de outras nações. Essas ações impactaram nações além daquelas diretamente visadas pela ação dos EUA,

Em novembro, 15 países asiáticos, que representam 30% do PIB global, assinaram a Parceria Econômica Integral Regional (RCEP), criando uma zona de livre comércio entre os signatários. Este acordo tenta proporcionar ganhos ao comércio dentro da parceria regional por meio da redução das barreiras comerciais e de investimento e maiores incentivos para a integração econômica. Vale ressaltar que o RCEP surgiu sem a participação dos Estados Unidos ou da Europa e efetivamente criou o maior bloco comercial do mundo, de acordo com a Rand Corp. Além dos benefícios óbvios para o crescimento econômico na região, um subproduto mais sutil disso acordo deve se concentrar na liquidação bilateral do comércio, removendo efetivamente o dólar como unidade padrão de transação para o comércio regional, de acordo com o economista e analista geopolítico Peter Koenig, um veterano de mais de 30 anos no Banco Mundial. Liu Xiaochun, vice-reitor do Instituto de Pesquisas Financeiras de Xangai, recentemente promoveu essa ideia, afirmando: “Sob o RCEP, as opções de moeda para liquidação regional no comércio, investimento e financiamento aumentarão significativamente para o yuan, iene, dólar de Cingapura e dólar de Hong Kong . ” Os comentários de Liu foram postados no China Finance 40 Forum, um think tank formado por altos funcionários reguladores chineses e especialistas financeiros.

A Ásia não é a única região que está tomando medidas para se desvencilhar do padrão do dólar americano no comércio e nos pagamentos globais. A Comissão Europeia, o braço executivo dos 27 países da União Europeia (UE), divulgou uma comunicação afirmando explicitamente o objetivo de fortalecer o “papel internacional do euro”. Este objetivo “ajudaria a alcançar objetivos globalmente compartilhados, como a resiliência do sistema monetário internacional, um sistema monetário global mais estável e diversificado e uma escolha mais ampla para os operadores de mercado.” 5 A comunicação também destaca o uso de sanções por outros países, que ferem os interesses internos da UE, como uma razão adicional para tomar medidas para tornar a UE mais autônoma na infra-estrutura global de comércio e pagamentos. Este documento descreve itens de ação específicos para ajudar a mover a UE nesta direção de mais autonomia em relação ao atual sistema centrado no dólar. A implementação de uma estratégia de financiamento digital será uma componente fundamental desta nova estratégia da UE, incluindo o trabalho sobre uma moeda digital para um banco central de retalho à disposição do público em geral.

A Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT), a maior rede global de liquidação de pagamentos, já experimentou uma queda nas transações em dólares em suas leituras mais recentes. É interessante que isso tenha ocorrido após a implementação do RCEP, embora o momento também venha na esteira da pandemia de COVID-19 e das interrupções econômicas resultantes. (Figura 1)